寻找新动能：服装产业开春动态观察

导语

2016年，服装企业要关注三个方面：练好自身内功，顺应产业趋势，抓住资本风口。这三件事三位一体，互为推动，处在同一个发展逻辑之下。

业绩复苏势头持续，转型调整继续深化

搜于特2月17日发布2015年度业绩快报，快报显示，公司2015年实现净利润约2亿元，同比增长62.12%。实现营业总收入19.83亿元，同比增长51.85%。搜于特表示，2015年公司终端销售业绩快速增长，同时加强内部管理，控制相关费用，使费用增长幅度小于营业收入的增长幅度，使得净利润出现较大增长。

七匹狼2月2日发布的2015年业绩快报显示，公司2015年度实现营业总收入24.6亿元癫痫大发作的护理措施，同比增长3.02%，自2013年业绩下滑以来首次实现了微增长。净利润与上年同期的2.9亿元相比仍下跌近6%，为2.7亿元。七匹狼称，营收增长的主要原因是公司于2014年下半年开始新增针纺业务，该业务贡献了较多营业收入。但针纺业务毛利率较低，因此报告期内利润总额贡献较小。同时，公司仍处于对批发模式转型和改革的调整过程中，原有业务的收入和利润均受到影响。

探路者在日前召开分析师会议，根据披露的会议记录，探路者表示，户外行业已由过去的粗放高速增长阶段转向持续深化、健康调整阶段。国内户外用品行业未来将开始缓慢走出以鞋服为主导的初级阶段，步入以户外文化、细分市场、专业化为主导的内涵式增长阶段。作为户外行业的上市公司，探路者的观点从一定程度上反映了户外行业的发展方向。业绩方面，探路者2015年整体营收约37.6亿元，增长近120%。旅行服务板块收入约占公司营收总额的52%，户外用品板块收入约占48%。净利润则较上年同期小幅下降。

从陆续发布的服装企业业绩快报来看，在经济放缓的大环境下，诸多服装企业2015年的业绩单并不算“难看”，有的甚至还实现了逆势增长。2016年，服装企业转型调整、确立模式、巩固优势的发展之路仍将持续。

进一步加码童装等热门产业

近日有消息称，太平鸟成立了童装事业部，将旗下童装品牌Mini Peace脱离太平鸟男装，独立发展童装业务。据称，Mini Peace童装2015年零售额达到4亿，同比增长104%，全国门店数量达到400家。

在童装上尝到甜头的不止太平鸟一家。近日传出年内将赴港上市的江南布衣，其童装业务增长亦相当迅猛，据称江南布衣旗下童装jnby by JNBY在两年多时间里整体销售业绩已占据JNBY女装的25%左右，而且利润逼近旗下女装JNBY。

这些消息或许会进一步刺激服装企业加码童装市场。2015年“全面二胎”政策的公布，已经引爆产业资本对于婴童市场的期待和热情。A股资本市场上较为典型的二胎概念服装股，如森马服饰、朗姿股份、美盛文化以及次新股金发拉比等，均在加大在童装市场的投资力度。除此之外，美邦服饰称计划在两年内将旗下两个童装品牌Moomoo和米喜迪的门店从如今400余家开至1000家。而361度、李宁、特步、安踏等运动品牌都早已涉足童装市场，淘品牌韩都衣舍、七格格、初语等都推出了自身的童装品牌。可以预计，2016年童装市场将是战火纷飞的一年。

童装等热门产业的激烈竞争，不缺钱，不缺市场，不缺政策，缺的是营运的真功夫。现今童装的消费主力是以年轻的中产阶级为主力的新一代父母，要讨好他们不容易。这需要服装资本抛弃短视郑州军海医院看得怎么样的“赚钱”思维，确立自身的业务模式，不为追逐热点而盲目冒进，避免出现之前在成人装领域出现的“同质化”局面，最终被消费者抛弃。可以预计，未来童装市场亦会频繁出现呈现竞争升级、模式分化、并购整合的局面，这是产业资本的规律。服装企业加码童装，应确立自身发展战略，形成自身的品牌定位和发展模式，才能更好地在这个火热的市场中掘到真金。

抓住资本市场扩容风口

2月18日，广州天创时尚鞋业股份有限公司在上交所挂牌上市，开盘即涨停。成为又一家登陆资本市场的女鞋企业。有媒体从天创时尚业绩本身观察，天创时尚招股书披露，预计2015年公司营业收入与上年同期持平，净利润相比上年同期下降10%-20%，认为天创时尚上市时业绩已有变脸之势，为何还能顺利上市？

原因就在于资本市场的风向已经变了，正处于改革关口。1月29日，证监会发言人在召开的例行发布会上说，长期以来，对于发行企业报告期内业绩下滑的问题，证监会主要关注业绩下滑是否导致发行人不符合发行条件、关注业绩下滑原因是否充分披露、风险是否充分揭示。只要不影响发行条件，并进行了充分披露充分揭示，就不会构成首次公开发行的实质性障碍。

这背后更大的原因就在于为注册制铺路，发展直接融资，发展多层次资本市场，让资本更多助力经济转型，力助众创，避免经济硬着陆。一句话，服装企业和资本接触的途径更多了，融资渠道更为拓宽，产业和资本两者之间的结合程度将进一步加深，结合方式更为多样。比如，更多的上市公司参设“上市公司+PE”产业并购投资基金。有媒体统计，截至今年1月底，已有45家A郴州治疗癫痫医院股上市公司宣布拟成立产业并购基金，较2015年同期21家的数量，同比增长1倍多。其中也有服装公司在内。2016年1月8日，美盛文化发布公告，公司拟以自有资金人民币5000万元投资浙江文化产业成长基金(有限合伙)，该基金目标募集规模拟定为50亿元，拟对新媒体行业、网络文化产业等领域进行投资。

又比如，在新三板上做文章。2月16日，杉杉股份宣布，子公司湖南杉杉能源科技股份有限公司（简称杉杉能源）已于当日正式挂牌新三板。另外，金发拉比1月11日公告，公司正在筹划投资武汉江通动画传媒股份有限公司股权的事宜，公告显示，本次合作对方江通传媒系动画制作企业，其拟引进投资者进行增资并申请在新三板挂牌。新三板已经成为上市公司重要的资本运作平台。除此之外，还有即将亮相的战略新兴板呢。预计这又是一个各路资本虎视眈眈，准备“大展拳脚”的舞台。

华尚观察：练好自身内功，顺应产业趋势，抓住资本风口

2016年春节，大家都希望猴年行鸿（猴）运，猴年发大财。开春的华尚观察，我们从三个方面对2016年的服装产业发展动态做观察，这三个方面应该是三位一体、互为推动的，分别是企业、产业和资本市场，处在同一个发展逻辑之下。

在企业本身，服装企业的转型升级持续深化，业绩呈复苏势头，并呈分化之势，这背后在于服装企业经过持续的转型调整，已经开始找到自身的发展模式，整合自身的优势资源和核心主业，这是企业发展的根基军海癫痫病医院。在此基础上，加码热门产业，投资多元产业，增加新的利润来源。而产融结合时代来临，资本市场扩容风口来袭，不管服装企业主动还是被动，都将裹挟其中，正确的态度便是以“实业为王”的精神，与资本共舞。这一切，都是要抓住时代和经济结构性调整所催化出来的新动能，促进产业和企业做强做大。2016年，我们相信：机遇一定会大于挑战！