塑料出现做空良机

时间:2015-6-24 7:37:22 　　在原油企稳和库存增加的共同作用下，5月中旬以来，塑料期成都治疗癫痫的医院哪家好货主力1509合约呈现9300—9700元/吨区间的箱体振荡格局。进入6月中旬，前期检修的塑料装置陆续复产，加之PE库存持续增加，供给过剩压制塑料价格。在成本塌陷和供给过剩的共同作用下，塑料期货将继续下行。

检修结束使开工负荷上升

目前国内PE产能大致在1539万吨左右。截至6月16日，国内有316万吨塑料产能检修，相较前期有所下降。在检修的316万吨产能中，大庆石化8万吨线性装置、盘锦乙烯15万吨老低压装置、兰州石化6万吨老全密度装置停车都已经在一年以上，基本可以作为淘汰产能进行处理。而吉林石化的57万吨产能、宁夏宝丰的30万吨产能、上海石化检修的10万吨产能以及福建联合的45万吨产能都将在6月中旬检修完毕。整个6月将进行检修的PE产能只有大庆石化的55万吨和独山子石化的90万吨装置。由此可见，国内塑料的开工负荷将会大幅上升，供给宽松造成塑料的供给价青少年癫痫患者如何做好饮食护理格弹性上升，所以塑料期价上涨将会越发艰难。

国内塑料供给量相对充足

我国是世界第四大塑料生产国，产能主要集中在中石油和中石化[微博]两大集团，“两桶油”的塑料产能和产量都占国内塑料总产能和总产量的80%以上。由于“两桶油”的塑料产能相对集中，而下游贸易商、中间商或薄膜生产企业相对分散，因此“两桶油”在塑料的定价方面具有优势，导致不论塑料价格涨跌，作为“两桶油”的经销商，必须每月保持稳定的购货量并严格履约。由于“两桶油”的寡头特性，下游企业是根本不可能在现货市场增加备货的，下游企得癫痫病到底会有什么症状业成了“两桶油”定价策略的被动接受者。

此外，如果当石化企业的塑料库存偏低，“两桶油”将会惜售，从而导致塑料价格上升。反之，如果石化企业塑料库存较高，则“两桶油”会通过降低价格的手段减少库存，换回现金流。因此，石化库存成为塑料涨跌的风向标。截至6月9日，国内PE库存较上周增加0.16%，连续两周上涨。石化库存上升，增加了塑料间接供给量，同时可能激发石化企业降价去库存。

综上所述，考虑到前期检修的塑料装置陆续复产，石化PE库存有所增加，供给充足将会压制塑料价格。因此，我们认为塑料出现做空良机。

(作者单位：金石期货)

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